主持人蔡智斌,新财富百佳投资顾问,上交所期权策略师。曾任职于国内头部券商多年,服务管理客户资产达五亿规模。现为广东股市广播FM95.3主持人。专注趋势赛道企业深度研究,利用专业视角为你智辨公司。
钢铁限产涨价行情,逻辑稳吗?
钢铁板块连续大涨,金九银十来了吗?很多人都认为限产必然导致钢铁涨价,但供给端单方面的减少并不是利润的保证。只有当需求端的增加配合价格持续走高,供需之间出现错配时,涨价才会促成利润的增长。锂资源就符合这个逻辑。很显然,受限产影响,钢铁的供给缩减已然板上钉钉,但是需求端能大幅提升吗?我看未必。钢铁的消费大头,在房地产和基建。在房住不炒的大背景之下,房屋新开工面积已经连续四个月负增长,抑制了钢铁的需求。而另一方面,下半年财政发力稳增长的预期很高,但是发力的方向当属新基建,而非老基建。新基建项目中,仅轨道交通和城际高速这块涉及的用钢量较大。像5G特高压等项目涉及的用钢量非常有限,这只是其一。而另外一个重要的信号是,钢铁板块七八月份的整体涨幅已经接近30%,而与之对应的期货螺纹钢的价格却是原地踏步。股期之间的走势背道而驰,或许也变相的在说明钢铁股近期的上涨更多是短线资金的情绪炒作,并非是业绩持续向好的硬逻辑。总的来说,钢铁行业大变局还未真正落地,等明年铁矿石集采开始,钢铁才会从利润逻辑向估值逻辑转变,才有可能出现真正的戴维斯双击。