本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

这两天，康美药业造假引发了独董辞职潮，成了业界热点。

有个大V专门喜欢打假。于是很多人又开始翻出他之前的言论，热烈讨论起来。

我也仔细浏览了一番。我比较感兴趣的是还有其它哪些公司有大概率造假的可能。

这个大V也提到一点值得关注的现象，他提到的清单当中很多公司居然都是社保，中证金，中央汇金的投资对象，包括：三安光电，康美药业，康得新，亿联网络，伟明环保，三聚环保。

连社保基金，中证金，中央汇金也会投资造假公司，那么普通投资者该怎么办呢？

第一个，要尽量做减法。学习巴菲特芒格，不懂的不做，只跨“一英尺栏”。特别是对于重仓股，一定要小心。

第二个，要采用多维度交叉验证。找到坚实的证据（hard evidence）证实公司的质地。

这类证据有哪些？

日常生活中的体验肯定算。专家说的都不一定对，自己体验过才是最保险的。但是，仅仅亲身体验也不一定是保险的。康美药业，瑞幸咖啡就是例子。

还要结合财务指标等其它信息来多维度验证。

不管哪种方法，看财报，看公开信息，去门店数订单数客流量，去公司调研，和高管访谈，找同行和竞争对手打探消息等，最难的永远都是自己的思维认知。

同样的数据，同样的信息，不同的人来判断，结果完全相反。

之前瑞幸咖啡的事情就令我印象深刻。有个私募基金经常派人在门店数销量，判断出来瑞幸咖啡有投资价值，并重仓它赚了一笔。而美国发布看空报告的浑水公司，同样是基于门店现场调查的数据:

也就是说，同样是现场调研，不同的人却得出完全相反的结论。

例如，亿联网络很有意思，有财务高手当基金经理的私募基金也买入了这个公司。

亿联网络，康得新，首先他们的产品我们接触不到，其次，他们主要面向海外市场，他们的客户群体我们也接触不到。除非我们深入行业一线去调研，否则在这类标的上普通人很难有信息差优势，更多的是信息差劣势。

那就把它们列入“七英尺栏”的公司，尽量避开吧。

再比如，很多人亲身用过南极人的产品，就很看好这个公司。而我一直看空南极电商。原因有几个：

第一个，低端产品门槛低，我自己购买过沃尔玛，华润等超市的自有品牌产品，也购买过迪卡侬等平价品牌的产品，我不认为南极电商的品牌价值有多大。

第二个，南极电商的商业模式是躺着赚钱，一个人躺着赚钱赚习惯了，能够去赚更辛苦的钱吗，很难。

优衣库这样的全产业链模式，赚钱更辛苦，但是更有持久的竞争优势。

最近很多人在讨论，机构通过假的调研纪要和假的行业专家来割韭菜。不要说假的会议纪要和专家会误导你，就连真的会议纪要和专家照样可能误导你。

唯有一个办法，就是多维度交叉验证。

举个例子，最近我研究了石基信息这个SAAS股票。

经济存量时代，只有靠精细管理要效益了，而软件是精细管理的关键武器。所以美股的SAAS股票市值和估值都很高，牛股层出不穷。

如果看石基信息的调研纪要，都很乐观，感觉oracle已经日薄西山，不是对手。

但是如果去研究oracle的相关信息，却无法得到如此乐观的结论。

那作为普通投资者，接触不到第一手的行业信息，我只好把石基信息列为“七英尺栏”标的。

我之前转发过另外一位只投资“成瘾性”公司（消费股和SAAS股）的大V的观点：

“不做什么，比做什么更重要。凡是垂直行业里应用的SaaS，不投自己没从事过的行业。”我很赞同他这个观点。

SAAS行业比我想象的复杂，如果盲目投资，很容易犯错误。但是如果真正理解了一个SAAS标的，就长期持有，尽量不要卖出。

例如我之前写过深圳跨境电商牛人顾小北，很早就发现shopify的投资潜力了，拿了几年赚了几十倍。目前shopify股价已经涨到2000亿美元市值。

第三个，要采用仓位控制和高赔率投资法，即使碰到造假股也损失不大。

对于普通人来说，要想完全不碰到造假股，也是有难度的。毕竟有些造假公司确实家喻户晓，甚至有国家队的背书。

所以我们要考虑万一买到造假股怎么办？只有通过仓位控制来避免风险。

对于高手来说，造假股，垃圾股也是可以赚钱的，并不是只有价值投资一条路。譬如《金融怪杰》里十几年涨幅1万倍的投资高手杰夫纽曼，买到的很多公司后来都破产了倒闭了，人家照样赚大钱，为什么？

因为人家买的早。

当然，有人就会反驳，这条路不科学。那高位买不造假的价值投资股，就科学了吗？看看今年爆仓的投资者，有多少都是高位重仓了所谓的价值投资股，最后赔的屁滚尿流。

在仓位控制情况下，我认为《金融怪杰》里高手的做法是可行的。注意不要盲目模仿，因为人家确实厉害，基本上要做到be first：在股价底部时，第一时间买入，在股价高位时第一时间卖出。这个卖出时间也很重要。

《金融怪杰》里的高手在几种情况下都会出货：

在利好消息发布当天；

在上市公司调研会议室碰到其它投资者；

有任何其它投资者向他推荐这个股票；

有任何重大利空（店里的营业员告诉他CBD商品有杂质，他第一时间卖出这个CBD公司）；

股价跌破长期重大趋势线。

换句话说，人家卖也是卖的最早的，即使有暴雷，也套不住他。

最后总结一下，良好的仓位控制，多维度交叉验证，基于be first的高赔率投资，这些做法无论哪一个做好了都不容易买到造假公司，或者即使买到造假公司损失也不大。（作者：icefighter）