本期作者：

罗果

招商证券研究咨询部

策略组合首席

S1090615070002

1

为何要关注上市公司报告

什么是上市公司报告？

上市公司报告是上市公司根据《证券法》和中国证监会发布的《上市公司信息披露管理办法》，定期和不定期对公司自身信息进行披露的报告，涵盖公司发行、上市后经营情况、再融资等所有需要向投资者披露的信息。

为什么上市公司需要发布信息披露报告?

上市公司信息披露是连接上市公司与投资者最重要的环节，是投资者进行基本面分析最直接的信息来源，也是投资者投资决策最重要的依据。依据《证券法》及中国证监会制定的《上市公司信息披露管理办法》规定，上市公司或其他信息披露义务人应当及时依法履行信息披露义务。

为何要关注上市公司报告?

上市公司报告是最容易获取的公开信息，通过分析上市公司报告可以全面了解上市公司的资本运作、经营状况，是判断上市公司价值的主要依据，对股票投资决策具有重要意义。

2

上市公司报告分类

上市公司报告分为定期报告和不定期报告，定期报告指上市公司必须按照披露要求，定期披露公司经营情况和财务情况的报告。不定期报告是指上市公司日常经营活动中需要做出重大决策或业务调整等情况时，不定期的按照披露要求向公众披露的报告。

上市公司报告分类表

资料来源：上海证券交易所，深圳证券交易所，招商证券研究咨询部

3

上市公司定期报告

招股说明书

公司公开发行股票时，就募股事宜发布的书面通告。由股份公司发起人或股份化筹备委员会起草，送交政府证券管理机构审查批准。

招股说明书包含的主要内容

资料来源：上海证券交易所，深圳证券交易所，招商证券研究咨询部

业绩报告

▍业绩预告：业绩预告主要是对公司当期净利润情况的预计。如果上市公司预计全年可能出现亏损、扭亏为盈、净利润较前一年度增长或下降50%以上等情况，应当在当期会计年度结束后的1月31日前披露业绩预告。业绩预报重点关注：业绩预计情况，净利润、每股收益变动情况。

▍业绩快报：披露的内容较业绩预告更加全面，一般应披露公司的主要财务数据。上交所和深交所的业绩快报都不是强制要求披露的。业绩快报重点关注：主营财务数据和指标以及其增减情况。

▍年报：根据证监会要求，公司年报应当分析报告期内的主要经营情况，并应当披露对报告期内的主要经营情况产生重大影响以及未来会产生重大影响的事项。

年报主要内容

资料来源：上海证券交易所，深圳证券交易所，招商证券研究咨询部

A股业绩报告披露时间轴

资料来源：上海证券交易所，深圳证券交易所，招商证券研究咨询部

4

上市公司不定期报告

股东增减持报告

股东增减持通常表示上市公司的大股东、董事以及监事等高管在股票二级市场中进行自己所持股份的增持或者减持的一种行为。

减持对股价的影响：减持意味着会产生大量的卖单，若大股东减持数量较大，可能引起股票持有者恐慌，持有信心不足，一般短期会使股票价格下跌。

增持对股价的影响：增持意味着会产生大量的买单，大股东增持能够提升股票持有者信心，一般短期会使股票价格上涨。

大股东增减持动机

资料来源：招商证券研究咨询部

增发和回购报告

增发股票是上市公司通过向指定投资者(如大股东或机构投资者)或全体投资者增发股票来募集资金的一种融资方式。发行价格一般为发行前某一阶段均价的一定比例。

增发对股价的影响：需要关注增发价格和增发项目质量，如果价格合适，并且项目质量好，则对股价是利好，可能刺激股价上涨。反之则是利空消息。

股票回购是指上市公司以现金方式从股票市场回购公司发行的一定数量股票的行为。

股票回购对股价的影响：一般是利好消息，回购股票进行注销之后，将会提高上市公司的业绩，因而会推动股价的上涨。

重大资产重组公告

上市公司重大资产重组，是指上市公司（含子公司）在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。上市公司重大资产重组包括上市公司的重大资产购买、出售、置换及与他人新设企业等行为。

上市公司资产重组一般对上市公司的发展都是有利的，上市公司的控股股东通常将优质资产注入上市公司。而非优质资产纳入上市公司通常得不到证监会的批准，且股东大会难以通过。

公司资产重组对股价的影响十分直接，上涨幅度大且速度快。2022年2月8日，“**能源”发布了关于筹划重大资产重组事项的停牌公告，公司拟吸收合并一家矿业公司。2022年2月22日，公司复牌，随后连续4天公司股价连续涨停。

**能源在重大资产重组期间的股价K线图

资料来源：wind资讯，招商证券研究咨询部

投资者关系活动记录表

指上市公司与投资者进行的活动记录，记录表的内容包括投资者关系活动类别、活动时间、参与单位名称及人员姓名、上市公司接待人员姓名、投资者关系活动主要内容。通过投资者关系活动记录表，投资者可以了解上市公司关于投资者对上市公司重点关注问题的回应。

权益分配报告

权益分配就是股份制企业在分配企业效益的时候，按各个股东的入股，以及贡献，合理的分配企业提留生产经营保障金后的一部分效益。权益分配报告的主要内容包括权益分配方案、股权登记日、除权除息日、权益分配对象。除息日当天，上市公司股票的价格会根据公司派发的红利而作出相应的变动。

公司重大日常经营合同

上市公司在日常经营活动中相关的买卖、采购、销售、工程承包、劳务合作、日常经营范围内的交易所涉及的重大合同满足一定标准有履行信息披露的义务。

与日常生产经营活动相关的合同未达到强制披露标准，但公司认为对公司经营活动具有重大影响的可以予以自愿披露。

5

如何查询及读懂上市公司报告

上市公司报告可以通过公开渠道查询，包括上交所及深交所官网，还有证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网等，上市公司报告也通常会被第三方行情软件录入。

查询上市公司报告的渠道

资料来源：招商证券研究咨询部

投资者需要拥有一定财务知识和数据分析能力，财务知识可以帮助投资者读懂公司财务报表，理解公司经营情况，盈利情况，从而对投资做出更准确的判断。通过横向（同行业）对比和纵向（自身历年数据）的对比，帮助投资者判断公司近几年发展走向以及在同行业中是否有竞争力。

同时投资者也需要学习相关行业知识，从而能够读懂上市公告报告中公司产业链、主营业务，以及公司在行业中的经营水平。了解与公司动向相关的法律法规，有利于大体判断公司报告中的公司发展计划是否合理，以及风险等级。

【免责声明】本文中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本文内容及投资组合仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自负。本公司及其雇员对使用本文及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本文中所评价或推荐的证券没有利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有文中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。