南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生韩芷越 综合报道

4月5日-4月7日，机构调研的上市公司中，博济医药、宇信科技、广电运通分别接待71家、50家、31家机构调研。调研要点如下。

博济医药调研要点：创新药业务增长强劲，“3CL”项目已完成先导化合物优化

4月5日，多家机构对博济医药（300404.SZ）进行调研活动。董事长王廷春、副总经理韦芳群等人回答机构提问。

博济医药是一家从事新药研发外包服务的新型高新技术企业。主要为医药企业和其他新药研发机构的新药研发提供临床前研究服务。

1.公司在手收入订单已达12亿，创新药占临床业务新增订单的半数以上。

截至去年6月底，公司在手未确认收入订单约12亿，在手未确认收入的订单结构与各业务板块收入占比大体一致。

公司临床业务自2017年初起从仿制药向创新药转型。目前，新增订单中，创新药占半数以上，仿制药的订单金额持续下降。在研Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期大临床项目中，创新药项目数量占比70%以上。

公司创新药项目已覆盖国内外多个知名客户：

• 临床前方面，较知名的项目有广州呼研所的抗结核1类新药、哈尔滨医科大的创新药项目、暨南大学的治疗老年痴呆的化合物项目等。

• 临床业务中，有西安新通的肝炎药Ⅲ期临床研究、国家纳米中心的肿瘤新药项目等。

• 其他方面，有海归创业团队的项目。

2.各业务板块订单的转化周期整体较长，公司临床前服务的项目转临床业务的转化情况

公司临床订单的转化时间相对较长，平均大约需四年，极少数Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期临床同时签署的订单，时间会更久；临床前的转化需约两年。

临床前转化到临床的项目有两大类情况：

• 一种是临床前一体化服务项目，拿到IND之后由公司继续做临床的项目的概率较高。

• 另一种是只做单项服务的临床前项目，到临床的转化率较低，但提供了商务渠道，对未来的商务合作有促进作用。

CDMO业务目前基本上是临床样品加工和生产，与临床业务相互导流，通常当年能转化；注册咨询业务转化需两年。

3.“3CL”项目已完成先导化合物优化，CDMO业务产能或将逐步扩充

公司在研抗新冠病毒口服的治疗药物目前已完成先导化合物优化，即将进入细胞水平和动物水平的病毒抑制实验，相关技术方案已提交专利申请，该项目仍处在药物发现的阶段。

子公司科技园公司CDMO业务目前产能较低，主要以临床样品加工和持有人报产为主，很多品种处在报产和研发阶段。

公司已与地方政府合作以扩充产能。公司与河南新乡合作建设的小水针、冻干粉针的CDMO厂房，今年将交付试生产；在重庆两江合作建设的复杂注射剂的生产平台，目前已安装设备，调试成功后，产能将得到扩充。

4.中药业务收入总体占比20%，多个中药项目进行中

公司每年有二十多个中药大临床项目在研，中药收入总体占比20%左右。

目前公司还有多个中药项目在服务中，如银杏内酯B项目，公司提供临床前和临床研究服务，目前在I期临床试验收尾阶段，其适应症是脑梗塞；硝石甘胆颗粒项目，目前在II期临床试验准备阶段，其适应症是胆囊炎。

宇信科技调研要点：创新运营业务已实现46%增速，公司未来或加强数字人民币的全场景应用推广

4月5日，多家机构对宇信科技（300674.SZ）进行调研活动。公司董事、财务总监兼董事会秘书戴士平先生、证券总监周帆女士回答机构提问。

宇信科技主要从事向以银行为主的金融机构提供包括咨询、软件产品、软件开发和实施、运营维护、系统集成等信息化服务。

1.创新运营业务已实现46%的增速，海外业务已正式上线

创新业务保持较高的增长态势，以下三个场景模板支撑了公司创新运营业务2021年46%的增速：

• 数字信贷层面，C端零售端的数字信贷有望今年实现线上运营；中小微端的供应链金融已与三家大型城商行签约，今年有望上线。

• 营销运营是银行的存贷汇的存款业务的数字化运营，去年已签下三家银行，会在今年体现出收入。

• 传统科技运营业务平稳发展，去年与两家保险和两家非金融机构成功签约。截至今年三月份，公司在印尼的两个海外项目均已正式上线，这是印尼的第一家数字银行，也是创新运营的模式。

2.创新业务毛利率有所下跌，国际业务或成未来营收增长方向

去年创新业务毛利率下跌了两个点，一是由于公司本身在多业务模块的拓展，有人员的增加。二是本身业务规模的扩大导致毛利率有所下降，但均在保持在70～80%的正常范围内。

公司通过高毛利率业务的发展和占比增加来带动公司中长期综合毛利率的改进，创新运营业务将保持40%以上的态势来维持综合毛利率的稳定。

宇信科技管理层表示，由于公司在国内银行生态里面积累出来的产品能力，使得公司在海外市场的发展处于较好的态势。

海外业务的人效较传统国内软件开发和服务较高，截至2021年底公司在四个国家有服务项目落地。海外业务基数较少，明年或将有更高的增长率。

• 国际客户习惯或者一直合作方式是License卖产品的模式，所以国际业务的人效、毛利都会比传统国内的软件开发和服务更好。

• 公司在国际业务的拓展上也会和合作伙伴做很多的配合和支持，包括腾讯、微众银行等都有很多合作伙伴。

• 国际业务创新运营业务的落地，比如在印尼的两个项目，打开了国际业务另外的机会和增长点。在印尼的两个创新运营项目的落地，正好跟他们移动互联网的发展态势高度一致。

3.信创业务与国内头部软硬件厂商达成战略合作

在信创方面，公司与国内头部的软硬件基础厂商都达成了战略合作，基于TDSQL国产数据库拿下了多个标杆性的项目，基于腾讯云的移动开发平台，TMF的手机银行也进入了国内和国外市场，和腾讯合作的金融数据中台也在两家大型的农商行落地,是公司在农信体系占有率地位的体现。

公司与华为在高斯数据库和私有云的合作都有相关的大型项目落地。在手机银行和移动金融的开发平台方面，公司与华为的鸿蒙生态适配融入，为后续手机银行移动金融开发这块的落地和推进国产信创的落地也打下了基础。数据库层面，公司同时还和像PINGCAP、南大通用这些标准化厂商合作。

4.公司未来或加强数字人民币的全场景应用推广

未来公司将加强数字人民币的全场景应用推广：从消费场景走到信贷场景；从个人场景到对公场景等。公司将进行更多的系统改造升级，来满足软件开发迭代的需求，甚至是整个架构需要大规模发展的需求。

广电运通调研要点：公司已具备数字人民币场景全链路建设能力，今年将推进智慧城市业务持续扩容

4月6日，多家机构对广电运通（002152.SZ）进行调研活动。广电运通副总经理陈荣、董事会秘书谢华等人回答机构提问。

广电运通是国有控股的高科技上市企业，主营业务覆盖智能金融、交通出行、公共安全等，是国内人工智能解决方案提供商。

1.公司今年将推进智慧城市业务持续扩容

2021年，公司以1.3亿元中标广州市数字政府运营中心“穗智管”项目。目前公司在城市智能领域构筑了智慧城市应用体系，推动各行业的数字化转型。

2022年，公司成立数字经济投资运营平台“广电数投”，在全国范围内开展数字经济业务的投资、建设及后续运营工作，创新智慧城市业务模式，推进公司智慧城市业务持续扩容。

2.公司目前已具备数字人民币场景全链路建设能力

广电运通现有多个团队从不同方向切入数字人民币的技术研发、场景应用及市场拓展工作，目前已具备数字人民币场景全链路建设能力。

在零售业务方面，公司已实现数字人民币在线支付功能，推动了无人智慧商店的上线，建设基于数字人民币的智能合约平台，服务数字人民币的全场景应用。

调研来源博济医药2022年4月5日投资者关系活动记录表；宇信科技2022年4月5日投资者关系活动记录表；广电运通2022年4月6日投资者关系活动记录表；

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