市场又跌了...
上证指数、深证成指和创业板指分别收跌1.16%、2.10%和3.18%。银行、房地产和食品饮料小幅收涨，电力设备、汽车和国防军工领跌，分别收跌5.4%、4.1%和3.8%。
市场震荡，新能源板块更是跌跌不休，面对这样的行情，新能源还能投资吗？今天小V就和大家一起分板块来分析~
电车板块
· 板块调整原因
（1）市场担忧23年终端需求。近期市场担忧宏观经济压力，尤其是国内和欧洲的宏观经济压力可能影响明年需求兑现度。
（2）市场担忧产能释放加速，产能增速高于需求增速，导致价格降低。近期龙头公司利空信息传播，强化了市场对明年产业链价格战的担忧。
（3）拜登签署的《通胀削减法》正式生效。《通胀削减法》提出继续为新能源新车提供7500美元税收抵免，但是增设“美国制造”要求。所谓“美国制造”是指车辆必须在美国组装，动力电池组件大比例在北美生产，关键矿物原料大比例由美国生产或由美国自由贸易伙伴生产，且动力电池组件、关键矿物原料不得来自外国敏感实体。
· 后续影响
（1）历年来，电车板块均波动较大，本质上是因为电车增长的非线性。目前，行业已经进入供给创造需求的阶段，在新车型供给增加、原材料成本缓解和稳增长政策发力的背景下，电动车销量有望持续增长。
（2）目前国内电动车供应链具备很强的全球竞争力，尤其是电池产业链。全球电池和材料供应链均在国内，短期很难绕过，否则成本端会有较大压力。
· 后市观点
市场担心未来需求增速下行，导致电动车估值承压，市场担忧需要销量持续超预期来打破，我们对电动车销量中期持续增长有信心。
当前板块估值已经调整至偏低位置，后续等待销售数据和政策提振。行业从导入期进入稳定增长期，供给约束逐渐解决，未来机会将以结构性机会为主，电池产业链仍然需要围绕个股成本和产品竞争力，配置低成本优势龙头，并关注新的技术创新方向。
锂电板块
· 板块调整原因
锂电板块受欧洲反强迫劳动提案影响，有所扰动。
· 后市观点
我们认为锂电板块基本面向好，提案对锂电影响较小，原因如下：
（1）锂电产业本土产业分布方面，预计影响较小。
（2）目前海外产业链不成熟，电池端、材料端均有国内企业加快海外产业配套，提升抗风险能力。此类企业未来放量有望进入高峰，重点关注电池龙头和材料龙头。
光伏板块
· 板块调整原因
（1）欧盟发布禁止强迫劳动产品的立法倡议，效仿美国WRO法案，光伏组件出口欧洲可能遭贸易壁垒。
（2）7-8月四川限电导致硅料产量受限，价格居高不下，组件厂家开工率环比有所下调，引发市场对下半年光伏需求的担心。
· 后续影响
光伏装机需求景气犹在，欧洲立法不确定性较强，四川限电影响已经减弱，四季度是光伏装机旺季，有望迎新一轮装机潮。
· 后市观点
欧洲方案方面，反强迫劳动法案尚处于倡议阶段，需要经过欧洲议会和欧盟理事会的讨论和同意才能生效，最终结果尚存在较大不确定性。
硅料产量方面，8月受四川限电影响，硅料产能释放不达预期，硅料价格持续上涨，组件企业调低开工率以抵御高价硅料，但随着四季度地面电站装机需求的启动，9月份开工率显著修复，环比提升5-10%。另外，预计四季度硅料产量提升较大，硅料有望逐步开始缓慢降价，进一步刺激下游需求。
风电板块
· 板块调整原因
风电板块近期调整受资金层面原因影响较大，行业基本面边际向好。
· 后续影响
（1）装机层面：2022年上半年虽受疫情影响部分项目进度有所延缓，但三季度产业交付节奏加速。全年来看，在2021年招标规模高增支撑下，行业景气度预计维持高位。
（2）招标层面：2022年至今风机招标规模/中标规模较高，奠定2023年装机规模的基础。
（3）盈利层面：大宗降价的弹性兑现有望从三季度起逐步落地。7月以来中厚板、废钢、方坯、铸铁等原材料价格相较2022上半年均有下降，现货价的下跌将提升零部件的盈利能力，主要零部件环节毛利率在下半年有望逐季改善。
· 后市观点
短期看，随着中报落地风电板块短期利空出尽，板块边际改善趋势相对明确；
中期看，国内风电平价后带来的规模优势红利正逐步兑现；
长期看，在招标降价过程中国内风电产业链成本优势愈发突出，风电产业链“走出去”的趋势愈发明确。
建议考虑中长期确定性相对较强及受益短期原材料降价盈利改善的零部件环节。
