周二盘面指数虽然回调不多，但市场情绪明显降温。盘面上，低估值蓝筹股盘中异动爆发引发资金跷跷板效应，此前多个热门赛道如供销社、医疗器械、中药、TOPCON电池赛道悉数瓦解。截至收盘沪指涨0.13%，深成指跌1.18%，创业板指跌1.83%。总体上个股跌多涨少，两市超3700只个股下跌，总体挣钱效应不佳。

从北向资金来看，全天净卖出7.59亿元，其中沪股通净买入9.37亿元，深股通净卖出16.96亿元，北资内部有所分化。北向资金连续两日录得净流出，但流出力度总体不大，前期北向资金跑步进场，流入净额超过400亿元，并不能说明北向资金就此改变对市场的看法，近期北向资金继续看多市场。数据显示，宁德时代、宁波银行、恒瑞医药分别获净卖出3.92亿元、3.39亿元、2.79亿元；平安银行净买入额居首，金额为3.59亿元。

剧震之后市场何去何从？当前我国经济稳中向好基础并无发生重大变更，央行多举措保持流动性合理充裕水平将对A股形成有力支撑。但短期扰动与美联储加息政策压制仍存，导致市场缺乏一致的向上动能。短期内，我们仍需密切关注拐点信号，在此之前，A股走势仍将保持行轮动的趋势不变。中长期来看，我们认为四季度后半段或将陆续看到更多的利好因素出现，包括地产逐步修复以及海外风险进一步缓和，而这一系列因素将推动市场继续上行。

当下由于市场增量资金有限，存量资金博弈加剧导致板块跷跷板效应明显。日前监管层首提“中国特色的估值体系”，“中国特色估值体系”成为近两日A股市场热词。但盘中爆拉多个千亿标的涨停仍然超出了不少投资者的预期，从涨幅居前的板块来看，多属于低估值的蓝筹板块。反观此前三部门通知发布催化实则利好于多个此前热门赛道，如工业母机、新能源等，但今日开盘多数冲高后则加速回落，不少资金选择高位利好兑现，说明近期市场资金在做高切低的调仓。

总体而言，当前板块间轮动加速，调仓节奏难以把握，在此阶段应该避免追涨杀跌，“三低”类个股的投资价值仍较大，当前部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低，价值投资功能有待彰显。但配置上建议均衡为主，关于中字头的炒作日内便出现分歧，资金的认可度相对一般，板块内也有不少开板的标的，题材延续性仍需观察。操作上，由于短期难言反转，所以仓位不宜过于激进。方向上，建议关注受益于疫情防控边际优化的医药、出行、消费等板块；受益于数字经济政策优化的计算机、电子、游戏等板块；前期调整幅度较大但已走出最低谷的部分价值板块。

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来源：越声理财