基金君每天打开基金通的时候都会看到这个基金“牢牢”地钉在榜首。它就是嘉实互融精选股票型证券投资基金，居然已经雄踞基金通总排行榜第一近三周。而同样在总排行榜前列的基金，可以发现许多都是重仓了近期涨势非常好的医药板块。那嘉实互融精选股票基金又是因为什么原因能够脱颖而出呢？让我们一起来看看吧！

先看看嘉实互融精选股票基金评价图，掌握基金全貌。毫无疑问，位于榜首的基金获得了满分100的综合得分。按图形来看选证能力得分和抗风险得分明显是该基金的短板,但得益于嘉实互融精选股票基金出色的收益得分、择时得分以及控制回撤得分，基金获得了100分。这也说明虽然有两项表现平平，但股票型基金市场目前基金间得分差异最大的指标正是嘉实互融精选股票基金遥遥领先的强项。

光从前十大持仓股观察，首先映入眼帘的就是完完全全十只医药股。里面既有A股也有港股的标的，不仅有创新药还有医疗器械。我们可以肯定的是基金确实从后疫情医药医疗消费恢复，行业投融资回暖的行情中获得了不少收益,但是我们发现嘉实互融精选股票基金并没有我们想的这么简单。

根据基金行业/概念持仓数据，嘉实互融精选股票基金重仓板块中除了意料之中的疫苗、医疗研发外包、CRO等，其实它还配置了不少的C2M概念、乳品板块、建材板块。什么是C2M板块呢？我们简单查询该概念的成份股，可以发现里面都是消费板块的个股，包含了建材、家居、食品饮料等行业。其实C2M概念是指用户直连制造商，即消费者直达工厂，强调的是制造业与消费者的衔接。而最能做到减少销售环节，及时反馈消费者需求的企业，正是消费行业中的各大消费品龙头。因此，我们可以说嘉实互融精选股票基金是以生物医药为主（前十大重仓股占仓位56.82%），加上泛消费龙头为辅的配置，关键这与前十大重仓股的“第一印象”有不小差别！

其实不难看出，这种“两手抓”的配置策略充分体现在了该基金的评价图中。选证能力和抗风险得分是嘉实互融精选股票基金的短板，主要是因为消费板块和医药板块股价近期波动较大和超额收益相比数字经济题材较低、买点较难把握有关。但是消费和医药板块得益于经济恢复大行情，除了生物医药行业外，疫情后周期建筑行业复工率恢复喜人，消费复苏强刺激在2023年有望成为经济的重要支撑等预期使得行业指数上涨趋势依然明显,从而造就了满分的嘉实互融精选股票型证券投资基金。

除了行业板块，其实基金经理对于风格的把握也造就了其优异的净值表现。其实在今年以前，嘉实互融精选配置较多的是小盘股，但在去年底今年初时，基金风格“大变脸”，大部分仓位都切换到大价值或大盘平衡上。而恰恰1月到2月初是外资流入最为剧烈的时期，北向资金偏好度更高的大盘白马股“主宰”了整个市场，而嘉实互融精选也顺利地吃到这波风格切换的红利。

对于风格的敏锐把握也体现在基金的择时能力上,自去年11月开始，嘉实互融精选的择时能力得分就从40左右的水平上升至80，并在1月达到100的巅峰，这跟基金的风格漂移也是互为印证的,体现出基金经理对于市场的理解和交易风格的跟随是极其优秀的。

而这种优秀的行情和风格把握能力可能也与基金经理在任职嘉实之前曾经担任过宝盈新兴产业灵活配置型基金有关。宝盈新兴产业风格灵动，持仓行业较多，持仓的换手比较高（2022年中报是302%的换手），稍微偏题材和行业轮动策略。可能正是这样的经历，练就了对市场风格拐点判断较好的把握吧。

但不可忽略的是，从净值表现上看，该基金近期业绩的波动较大。虽然消费和医药行业的长贝塔逻辑支撑了基金的中长期表现，作为医药理工科出身的基金经理还是无法抹去其对医药以及相关行业的偏爱。一旦医药行业走势弱于大盘，基金经理能否逃脱医药行业的“桎梏”犹未可知。有时候恰恰是行业贝塔造就了基金经理，因此投资者对业绩归因还是应该多留意和分析基金经理本身。

那么这次的基金测评就到这里，欢迎大家扫码下载“基金通”，更专业的基金评价数据不容错过！