21世纪经济报道记者费心懿 实习生谢语 上海报道

3月1日，多氟多（002407.SZ）发布2022年业绩快报。报告显示，2022年，多氟多实现营业收入123.59亿元，同比增长58.27%；实现归属于上市公司股东的净利润19.45亿元，同比增长54.39%。

尽管收入和盈利能力均得到进一步的提升，但通过前三季度的财务表现，肉眼可见多氟多的净利润已连续三个季度环比下滑。

2022年第一到第四季度，该公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为7.32亿元、6.71亿元、3.27亿元和2.16亿元。对此，多氟多曾在互动平台中就投资者有关公司三季度毛利率同比下滑的质疑时称，经营业绩的波动是因上游材料价格的波动及市场供需的变化导致。

财通证券2022年10月28日的研报指出，“自2021年底开始，六氟磷酸锂核心原料碳酸锂价格持续上涨，现已创历史新高，超55万元／吨。”由于原材料碳酸锂价格的上涨以及市场供需变化导致的六氟磷酸锂产品价格下降，多氟多在2022年营收上经历了过山车式的起伏。

华安证券的研报指出，公司四季度归母净利润环比降低，一方面是原材料碳酸锂涨价压缩了利润，另一方面是由于六氟磷酸锂行业整体竞争格局激烈导致了产品价格的下降。分析师王强峰认为，短期来看，六氟磷酸锂行业的整体盈利能力主要取决于原材料碳酸锂的价格走势；中长期来看，六氟磷酸锂行业的盈利能力将逐步分化，龙头公司凭借规模化优势、自身工艺和成本的优化有望逐步提升市占率和盈利能力，未来行业集中度或进一步提升。

另外，2022年，在原材料碳酸锂价格不断上升与产品六氟磷酸锂价格“腰斩”的艰难处境中，多氟多决定扩产。业绩快报也提到，产能扩张卓有成效，“通过不断扩大新材料产能投放，销量大幅增长，收入和盈利能力进一步提升。”

尽管目前电池级碳酸锂的价格还在持续走低，但多氟多仍在增产。截至2022年底，公司拥有六氟磷酸锂产能5.5万吨/年，23年规划新增4万吨/年产能，现已启动项目前期工作。新型锂盐方面，公司现有LIFSI1600吨/年产能，规划建设1万吨/年的产线，23年下半年将会有部分产能落地。

另外，华安证券在研报中指出，随着多氟多定增项目获批，含氟锂盐品类日益丰富，新产能释放有望增厚公司利润。

据了解，定增项目预计募资不超过55亿元，用于年产8万吨六氟磷酸锂、1万吨双氟磺酰亚胺锂及1万吨二氟磷酸锂。项目计划分三期建设，其中一期项目将新增2.5万吨六氟磷酸锂、0.3万吨双氟磺酰亚胺锂和0.3万吨二氟磷酸锂，有望于2023年建成投产。

除主营的六氟磷酸锂外，多氟多还在钠电行业持续布局。目前，多氟多的六氟磷酸钠产品已商业化量产并批量销售，具备六氟磷酸钠年产千吨的生产能力。该公司证券部工作人员此前对外表示，多氟多生产的钠离子电池已经在客户车上进行装车测试，但合作方目前还不便透露。