备受市场关注的浮动费率基金发售接踵而至。10月11日，与持有时间挂钩的景顺长城价值发现混合发售；10月12日，与基金业绩挂钩的交银瑞元三年定开发售；11月1日，与产品规模挂钩的华夏信兴回报混合发售。此前的9月21日，富国基金公告与业绩挂钩的富国远见精选三年定开将于9月28日至11月3日发售。

记者留意到，今年以来监管多次引导公募基金行业加快权益类产品发行、开展费率改革，浮动费率基金便是重要的创新尝试。8月底，多只与基金业绩挂钩、与基金规模挂钩、与持有时间挂钩的三类浮动费率产品集体获批。

浮动费率产品相继发售

10月9日，华夏基金公告旗下与产品规模挂钩的华夏信兴回报混合基金将于11月1日正式发售。至此，三类浮动费率产品全部亮相。此前的8月25日，20只浮动费率基金集体获批备受市场关注。从浮动费率基金产品的费率结构设计看，上述20只产品分为与基金业绩挂钩、与基金规模挂钩、与持有时间挂钩三类。

公开资料显示，华夏信兴回报混合是华夏基金旗下首只浮动费率产品。根据公告，华夏信兴回报混合的管理费按前一日基金资产净值的整体年管理费率计提，整体管理费年费率随基金资产净值的变化而变。当前一日的基金资产净值不高于100亿元时，管理费年费率为1.20%。当前一日的基金资产净值大于100亿元时，100亿元及以内的基金资产净值部分适用的管理费年费率为1.20%，超过100亿元的基金资产净值部分适用的管理费年费率为0.60%。在这样的设置下，当华夏信兴回报混合管理规模超过100亿后，管理规模越大，适用的费率水平越低。

在这之前，与持有时间挂钩及与规模挂钩的产品已明确发行时间或正在发行。10月11日，与持有时间挂钩的景顺长城价值发现混合正式发售。根据公告，景顺长城价值发现混合在产品设计上，根据投资人持有时间的不同，设置A1类、A2类、A3类三类基金份额，对应的管理费率分别为1.20%/年、0.80%/年和0.60%/年。具体来看，投资者买入确认的份额均为A1类，持有满1年自动升级为A2类，持有满3年自动升级为A3类，份额随持有时长自动升级且不同阶段的费率相应减少。与此同时，该基金不设置持有期，在开放后任何时点均可赎回。

根据公告，7月初公募基金费率改革启动以来，首只发行的与业绩挂钩的基金--富国远见精选三年定开，于9月28日至11月3日发售。作为新一代浮动费率产品，富国远见精选定开三年基金精心设计了“基础管理费+业绩报酬（如有）”浮动管理模式。管理费根据每个三年封闭期内的业绩情况在0.5%-2.0%间浮动。从基础管理费来看，在基金开放期内不收取管理费；而在封闭期内，基础管理费按日计提/计算，设置为1.0%/年，其中50%固定管理费按月支付，50%或有管理费累计至封闭期末。但若封闭期内，基金期末净值低于或等于期初净值，或有管理费将返还至基金资产，反之支付给基金管理人。另在业绩报酬（如有）方面，若封闭期内基金收益率年化收益率超过8%且大于同期业绩比较基准收益率，则对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准（8%和同期业绩比较基准年化收益率孰高者）的部分，按20%的计提比例计算业绩报酬，业绩报酬计提比例年化不超过1.0%。

另据披露，同样与基金业绩挂钩的交银瑞元三年定开也于10月12日开始发售。根据基金招募说明书，交银瑞元三年定开采用基础管理费和业绩报酬结合的收费模式。基础管理费方面，开放期内不收取基础管理费。封闭期内，基础管理费按前一日基金资产净值的1.0%年费率计提。其中，50%的部分为基金管理人的固定管理费，每日计提逐日累计至每月月末，按月支付。另外50%的部分为基金管理人的或有管理费，每日计提逐日累计至每个封闭期的最后一日，若基金份额的期末净值小于或等于期初净值，则该封闭期内的或有管理费全额返还至基金资产。这也就是说，该基金的费率下限最低为0.5%。

投资经验丰富的老将纷纷出马

从挂帅的基金经理来看，各基金公司均派出了名将。华夏基金派出投资老将王君正担任基金经理,公开资料显示华夏信兴回报混合拟任经理王君正有15年证券从业经验，其中9年公募基金管理经验，王君正曾参与多只公募基金管理，投资经验丰富，坚持研究聚焦，将精力重点放在金融、地产、医药、食品饮料等方向，在深度研究的行业中进行适度偏离。

景顺长城价值发现混合拟任基金经理鲍无可十分重视“安全边际”。在他的投资框架中，估值保护和高壁垒共同形成安全边际，同时不刻意区分成长股或价值股，也不强求数据上的低估值，而是更重视公司的竞争壁垒及估值的匹配性。落到组合构建上，他较少持有绝对低估值个股，更多是具有高壁垒、高股息且估值偏低或合理的个股。

记者留意到凭借独特的投资框架和实践，鲍无可管理的产品能够适应多种行情，任期回报均为正并展现出“上涨跟得上，下跌扛得住”的特性。以其管理时间最长的景顺长城能源基建A为例，鲍无可自2014年6月27日开始管理该基金，在2015年与2017年市场上涨时，该基金涨幅分别为69.68%、24.47%，大幅跑赢同期业绩基准7.52%、17.08%；而在2021年开启的下跌市中，该基金更是逆风上涨。截至8月31日，2021年、2022年以及2023年以来分别获得18.44%、1.09%和15.24%的正收益。

富国远见精选三年定开拟由实力干将蒲世林管理。据悉，蒲世林硕士毕业于清华大学，曾担任卖方分析师、行业研究员及专户投资经理，从业经验丰富，拥有15年证券从业经历和近8年投资管理经验。他的性格相对偏谨慎，这一点与GARP策略的“适配度”极高，是一位GARP投资策略的深度践行者。“合理的估值买入业绩稳健增长的公司”是蒲世林一直以来所奉行的投资信条。Wind数据显示，截至7月31日蒲世林自2018年12月19日管理富国城镇发展以来，基金净值增长率为132.57%，同期业绩比较基准收益率为28.67%，超越收益达103.9%。

公开资料显示，交银瑞元三年定开拟任基金经理杨金金是复旦大学金融学硕士、华东理工大学材料工程学士，拥有9年证券投资行业从业经验，是一名金牛基金经理。根据天天基金网，他自2020年5月起独立管理交银施罗德趋势优先混合基金，任职回报为155.11%，累计管理基金规模为116.63亿元。同时，根据银河证券数据，截至8月31日杨金金近三年收益58.65%。

更多产品即将亮相

今年以来，监管层多次引导公募基金浮动费率改革。7月8日，证监会启动的公募基金费率改革工作中明确，在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点，完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。

8月底，证监会官网显示，华夏信兴回报混合等与规模挂钩、招商远见回报三年定开等与业绩挂钩、中欧时代共赢等与持有期挂钩的20只三大类型浮动费率产品集体获批。目前，除华夏信兴回报混合、富国远见精选三年定开、景顺长城价值发现混合、交银瑞元三年定开4只基金已公布发售安排外，已获批但还未公布发行期有16只浮动费率基金。

具体为2只与规模挂钩的基金，分别为富国核心优势、招商精选企业；6只与业绩挂钩的基金，分别为招商远见回报三年定开、兴证全球可持续投资三年定开、南方前瞻共赢三年定开、银华惠享三年定开、汇添富积极优选三年定开、大成至信回报三年定开；8只与投资者持有期挂钩的基金，分别为中欧时代共赢、工银瑞信远见共赢、华夏瑞益、博时惠泽、嘉实创新动力、易方达平衡视野、广发睿杰精选、华安远见慧选。

业内人士普遍预计，四季度将迎来浮动费率基金发行小高潮。“目前主要看渠道排期，大概率会在10月跟进公告发售。”有手握浮动费率基金的公司表示，当前券商渠道的ETF相对好发一些会优先安排，银行渠道情绪并不算太好，发行时间也要沟通，更多的浮动费率基金可能在10月、11月陆续推出。

公募人士指出，浮动费率基金是基金管理人与持有人利益共担机制的探索，将进一步激励基金管理人充分发挥主动管理能力，鼓励基金管理人追求基金业绩的稳定性和可持续性，有望更好提升投资者的投资体验，提升投资者获得感。浮动费率产品也进一步丰富了基金类型，更好地满足了投资者多元化理财需求，推动在投资端和负债端促成更加良性、长期的投资行为，有利于提升市场活跃度。

上海国家会计学院金融系主任叶小杰表示，费改后的首批浮动费率公募基金产品，旨在改变基金公司“旱涝保收”的固定费率模式，更好地实现基金管理人与基金投资者的利益捆绑和风险共担。他认为对投资者而言，选择浮动费率基金需要考虑以下因素：一是基金经理的投资能力；二是基金公司的整体实力，可以选择过往中长期投资业绩排名靠前的基金公司；三是投资者个人偏好。