21世纪经济报道记者陈红霞 实习生钱姣姣 武汉报道  能耗双控背景下的供给端收紧，带动磷化工业爆发式增长，草甘膦迎来景气周期。10月13日，磷化工业企业兴发集团（600141.SH）公告信息披露称，预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为24.5亿元-25.5亿元，同比增长576.22%-603.82%。扣除非经常性损益后，公司预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为26亿元-27亿元，同比增长632.98%-661.17%。

值得注意的是，兴发集团上半年业绩爆发增长，已经处于预告上限。公开数据显示，兴发集团上半年实现营收98.53亿元，实现归母净利润11.41 亿元。第二季度实现营收 53.86 亿元，实现归母净利润 7.86 亿元。

兴发集团表示：“本期净利润的增加主要源于行业迎来景气周期，公司主营产品草甘膦、有机硅、二甲基亚砜、黄磷等销售价格同比大幅上涨，盈利能力明显增强。此外，公司多个募投项目在报告期内陆续投产转固，以及参股公司宜昌星兴蓝天科技40万吨/年合成氨项目在二季度末一次性开车成功，运行情况良好，为公司带来了新的利润增长点。同时，报告期内公司电子级化学品市场开拓取得进展，其中对接半导体客户的电子级磷酸、硫酸、混配液等高附加值产品销量明显增长，经营业绩大幅提升。”

据中金公司分析师预测：“由于供应端扩张受限，草甘膦长周期的价格体系将会重塑，可能很难回落至3万元/吨以下水平，过去五年价格中枢2.3万元/吨或成为历史。今明两年，草甘膦或将迎来十年一遇景气周期。”

业绩爆发增长

在黄磷等原材料成本推动、行业供给侧改革的背景下，草甘膦价格暴涨。除了兴发集团，江山股份、新安股份等相关个股年内也走出一波上升行情，股价涨幅均超60%。

公开信息显示，兴发集团主营产品包括磷矿石、黄磷及精细磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅及湿电子化学品等，产品广泛应用于农业、建筑、食品、汽车、化学、集成电路等领域。

对比其他磷化工企业来说，兴发集团具有资源优势，其地处湖北省宜昌市，磷矿资源丰富，公司拥有采矿权的磷矿资源储量约4.29亿吨，拥有黄磷产能超过16万吨。与此同时，在能耗双控的政策背景下，行业供给端收紧，兴发集团暂未受到大面积影响。

9月27日，兴发集团董秘办在投资平台上回复称，截至目前，公司主要产品中，除全资子公司贵州瓮安县龙马磷业有限公司5万吨/年黄磷产能开车率因当地电力供给不足影响降低至70%左右外，其他生产装置运行情况正常。

除巨量的磷矿资源外，兴发集团在湿电子化学品领域取得进展。公司控股子公司兴福电子目前已建成3万吨/年电子级磷酸（含 IC 级1万吨）、2万吨/年电子级硫酸（全部为 IC 级）、3万吨/年电子级蚀刻液产能（含 IC 级1万吨）， 产能规模居行业前列，产品质量总体处于国际先进水平，其中IC级磷酸金属离子已控制在10ppb 级别以内，IC 级硫酸金属离子已控制在 5ppt 级别（G5等级）以内，产品已批量供应台联电、中芯国际、华虹宏力、SK 海力士、格罗方德、长江存储、台积电、长鑫存储等国内外多家半导体企业。

景气周期

草甘膦是全球第一大除草剂，需求稳定。供给侧改革有望提升草甘膦等原材料的价格中枢。

公开数据显示，2020年，全球草甘膦市场规模为56亿美元，占氨基酸类除草剂市场的83.4%，近几年全球草甘膦需求量保持在70万吨/年左右。而2015年至2020年期间，伴随着环保监管的不断深入，行业准入门槛不断提高，国内草甘膦的产能已由100万吨下降到67万吨左右。

近期的限电、限产让化工品原材料价格飞涨。黄磷是草甘膦的上游材料，云南9月中旬率先出台“双控”政策——黄磷减产90%。国内黄磷价格一周内从30000多元/吨飙升至约80000元/吨。如此涨幅倒逼了草甘膦厂家的短时间内大幅提价，甚至出现一天价格上涨7000元/吨的行情。

卓创资讯行业价格数据显示，国内草甘膦9月27日最新市场报价为71000元/吨，创历史新高。

国信证券研报表示：“未来几年草甘膦行业几乎没有新增产能，随着转基因作物的推广应用，草甘膦需求还将稳步增长，所以持续看好草甘膦行业未来的高景气度。但‘双控’政策限产背景下草甘膦产能预期可能出现下降，进而影响相关企业在资本市场的表现。”