21世纪资管研究院研究员唐曜华 实习生王云杉 房企发债融资明显回暖，据统计，截至11月15日，包括保利发展、招商蛇口、金地集团、北京城投等在内的20多家房企在银行间市场发债，融资总金额近300亿元。

但房地产销售端依然“低迷”，统计局数据显示，二手房房价出现环比下跌的城市数量有64个，即有九成左右的城市二手房房价出现了明显的降价现象，中金公司预计房地产销售下跌情况或持续至明年首季。

房企继续遭下调评级，惠誉将中骏集团控股长期外币发行人评级调整至“B+”，展望“稳定”；惠誉将佳兆业长期外币发行人评级调整至“C”。

公司层面，东旭光电公告表示，无法如期兑付“16东旭光电MTN001”，未偿本金余额30亿元；德展健康购买的信托产品尚余1.9亿元本金和投资收益未兑付；泛海控股所持民生证券1.96亿股股权被冻结，期限3年。

地方动态方面，11月16日，广东省要求做好全域无隐性债务试点等工作，集中财力保障“1+1+9”工作部署落实，认真做好2022年预算编制工作，持续抓好收支管理，扎实做好疫情防控等工作；湖南省要求守住“三保”、债务风险防控和财政运行底线；山东省将研究制定全省城市更新实施意见，开展基础设施领域REITs试点。

 重点关注： 

1、银保监会：同意华融资产管理发行不超过700亿元人民币的金融债券

中国银保监会公告，同意中国华融资产管理股份有限公司发行金额不超过700亿元（含）人民币的金融债券。公司应加强资金用途管理，发行金融债券募集的资金应主要用于不良资产收购及处置、债转股等主营业务。公司应于金融债券发行完毕后一个月内将有关发行情况向银保监会书面报告。

2、苏宁回复市场破产传言：谣言 已报案

11月16日，据苏宁易购官方微博，公司发布辟谣声明称，此前网传“苏宁易购十二月底宣布破产”为谣言，公司经营一切正常。苏宁易购已向公安机关报案，对造谣者将依法追究法律责任。

3、天津松江重整计划获批准：拟转增24.75亿股，用于引入战投与抵债

天津松江股份有限公司发布关于重整进展的公告，于公告日《天津松江股份有限公司重整计划》已获天津市第二中级人民法院裁定批准，并终止公司重整程序。重整计划显示，以松江股份现有总股本935,492,615股为基数，按照每10股转增26.46628854股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增2,475,901,748股（最终转增的准确股票数量以中登上海分公司实际登记确认的数量为准）。转增完成后，松江股份的总股本由935,492,615股增至3,411,394,363股。转增的股票中，14亿股用于引入战略投资者，10.75亿股用于向松江股份债权人抵偿债务。

天津松江股份表示，若公司重整执行完毕，将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史负担。但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。

4、德展健康：购买的信托产品尚余1.9亿元本金和投资收益未兑付

11月16日，德展大健康股份有限公司公告称，11月15日，公司收到渤海信托向公司兑付的信托本金448.87万元、信托利息65.56万元，截至目前，尚余1.9亿元本金和投资收益未兑付，后续公司将继续积极与渤海信托沟通催收剩余款项。后续公司将继续积极与渤海信托沟通催收剩余款项，同时公司已与美林控股集团有限公司等相关各方达成初步意向，上述理财产品无法按期收回的款项将根据《股份转让协议》的约定，由相关当事人按照协议约定履行相关义务和承诺。此前11月10日，德展健康公告，购买信托产品部分逾期兑付，信托产品名称为 “渤海信托•现金宝现金管理型集合资金信托计划”，购买金额4.2亿元人民币；剩余信托产品本金2.36亿元本金和投资收益仍在协商中，尚未收回。

5、东旭光电：无法如期兑付“16东旭光电MTN001”，未偿本金余额30亿元

11月16日，东旭光电公告称，“16东旭光电MTN001”应于11月17日完成债券本息兑付。受公司流动资金持续紧张的影响，公司无法如期兑付本期债券应付本息款项。本期债券有两个品种；其中，品种一“16东旭光电MTN001A”发行总额22亿元，期限3+2年，本计息期债券利率7.48%，未偿本金余额22亿元；品种二“16东旭光电MTN001B”发行总额8亿元，期限5年，本计息期债券利率5.09%，本期应偿付本息金额8.407亿元。

6、泛海控股：所持民生证券1.96亿股股权被冻结，期限3年

11月16日，泛海控股股份有限公司发布关于公司涉及仲裁的进展公告。2021年10月18日，泛海控股股份有限公司收到上海仲裁委员会送达的仲裁通知书。杨延良以民生证券股份有限公司股份转让合同纠纷为由，向上海仲裁委员会提出仲裁申请。2021年11月16日，泛海控股收到由民生证券转交的（2021）沪0115财保228号《民事裁定书》和《协助执行通知书》。由于申请人向上海仲裁委员会申请财产保全，上海仲裁委员会将相关材料提交至上海市浦东新区人民法院，上海市浦东新区人民法院裁定冻结泛海控股持有的民生证券1.96亿股的股权，冻结期限为三年，自2021年11月16日至2024年11月15日。

7、中国奥园：转让予买方股东贷款总额约15.4亿港元

11月16日，中国奥园发布补充公告，披露交易出售销售股份及转让股东贷款。

补充公告称，转让予买方的股东贷款总额应为约15.38亿港元。中国奥园预期确认出售事项的估计亏损约1.77亿港元，即出售事项所得款项净额与目标集团的账面值约10.77亿港元（即目标集团于二零二一年九月三十日的负债净额约4.61亿港元与股东贷款于二零二一年九月三十日的金额约15.38亿港元的总和）之间的差额。

此前于11月14日晚，中国奥园发布公告表示，以9亿港元出售名万投资、双福及裕康三家子公司全部股权予新永投资发展有限公司。该三家标的公司持有位于香港的一系列物业。

11月16日，据上交所，“20奥园01”跌超20%，盘中临时停牌，净价报28.01元。

8、中骏集团：惠誉将中骏集团控股长期外币发行人评级调整至“B+”，展望“稳定”

11月16日，惠誉评级宣布将中骏集团控股有限公司（China SCE Group Holdings Limited.，简称“中骏集团控股”）的长期外币发行人违约评级从“BB-”下调至“B+”，展望“稳定”，并将该公司的高级无抵押评级及其未偿高级无抵押美元票据评级从“BB-”下调至“B+”，回收率评级维持“RR4”。上述评级均已从评级标准观察名单（UCO）中移除。

评级下调反映了在资本市场波动和合同销售放缓的合力作用下，中骏集团的财务灵活性有所减弱。惠誉预计，该公司将利用现金偿还到期的资本市场债务，此举可能会影响其业务状况。中骏集团控股的财务结构也更接近“B+”评级的同行，其杠杆率较低的优势被相对较高的合资企业和非控制性权益敞口所抵消。展望“稳定”则反映了惠誉的观点，即该公司的流动性足以处理到期分布分散的资本市场债务。

据惠誉测算，中骏集团控股在2022年底前有67亿元人民币的资本市场债务到期或可赎回，其中包括2022年3月10日到期的5亿美元债券，以及14.6亿元人民币和20亿元人民币的在岸债券，分别将在2022年7月和10月到期。惠誉认为，资本市场可能会继续对中骏集团控股紧闭大门，因此该公司预计将使用手头现金和内部现金流来偿还近期到期债务。截至2021年上半年，公司拥有非受限性现金153亿元人民币，其中约50%位于控股公司层面。

关注：

9、佳兆业：惠誉将佳兆业长期外币发行人评级调整至“C”

11月16日，惠誉评级宣布将佳兆业集团控股有限公司（Kaisa Group Holdings Limited，简称“佳兆业”）的长期外币发行人违约评级从“CCC-”下调至“C”，并将其高级无抵押评级从“CCC-”下调至“C”，回收率评级维持“RR4”。评级下调反映了佳兆业很可能已错过其高级无抵押票据的付息期限，且已进入30天的付息宽限期。若该公司在宽限期内仍未能完成付息，将构成债务违约。佳兆业及其受托机构均未披露其11.7%票息的10亿美元债券于2021年11月11日到期的5880万美元票息，以及11.95%票息的5亿美元债券于11月12日到期的2990万美元票息支付情况。此外，惠誉尚未获得该公司已偿付票息的确认。因此，惠誉假设佳兆业集团已进入30天付息宽限期——若其在宽限期内仍未能完成付息，将构成债务违约。

10、建发地产：拟发行4.4亿元中票 用于偿还“18建发地产MTN001”债券

11月16日，建发房地产集团有限公司发布2021年度第五期中期票据募集说明书。建发地产本次中票拟发行金额4.4亿元，面值100元，按面值平价发行，采用固定利率，发行期限5年。本期票据发行日为2021年11月18日-19日，在债务融资工具存续期内，每年的11月22日付息，于2026年11月22日一次性本息兑付。票据主承销商/簿记管理人为中国建设银行股份有限公司，联席主承销商为中国银行股份有限公司。

公告表示，发行人本期中期票据发行金额4.4亿元，拟全部用于偿还到期的“18建发地产MTN001”债券。发行人本次注册34亿元中期票据，全部用于偿还发行人到期债务融资工具。

11、石家庄市交投集团、国投集团等5家国企开展清产核资

11月16日，中国政府采购网发布石家庄市市属国有企业重组整合咨询服务--新组建大型国有企业集团清产核资复核工作成交公告。

服务范围：对交投集团、国投集团2家新组建大型国有企业集团清产核资工作进行业务指导；配合市国资委对集团清产核资工作进展情况进行抽查和监督。以及对城发投集团、水投集团、旅投集团3家新组建大型国有企业集团清产核资工作进行业务指导；配合市国资委对集团清产核资工作进展情况进行抽查和监督。

中标的供应商为北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）河北分所、大信会计师事务所（特殊普通合伙）河北分所。

12、华融证券：子公司华融期货被罚款44万元

华融证券公告称，子公司华融期货于近日收到中国人民银行海口中心支行出具的行政处罚决定书，被罚款44万元，因新建立业务关系的部分客户在业务系统中的职业信息与反洗钱系统中显示的职业信息不一致。

13、荣盛控股：拟发行5亿-10亿元超短融，偿还“21荣盛SCP003”

浙江荣盛控股集团有限公司公告称，公司拟发行5亿-10亿元超短融，无担保，期限270天，牵头主承销及簿记管理人为中国银行，联系主承销为浙商银行，发行日期为11月17日-11月18日，11月19日起息，兑付日为2022年8月16日，募集资金计划全部用于偿还到期债券。

14、中国太保回应人事变动传闻：根据转型发展要求进行微调，没有太大调整

据21财经，近期市场传闻，中国太保最近有组织架构调整，诸多分公司一把手已发生变动。据一位接近中国太保的知情人士透露，“这应该是太保寿险新领导者新的布局。这次因为中国太保新设了东南西北四大片区，每个片区覆盖十个分公司，相当于督导的作用，所以轮换动静会大一些。目前基本上人员变动都是内部轮换，并没有太多外来干部。”

对于此，中国太保方面回复称：“组织架构方面公司根据转型发展要求进行微调，并没有大的调整。同时，为落实监管对于分支机构负责人任期管理和任职属地回避等要求，对部分分公司负责人进行调整。”

15、广州珠江实业集团：迟军任公司董事长，高东旺被免

11月16日，广州珠江实业集团有限公司公告称，公司董事长发生变动。根据广州市人民政府相关通知，免去高东旺公司董事长职务；公司新任董事、董事长为迟军。

1、广东省财政厅：研究出台更多针对性财税支持政策，做好全域无隐性债务试点等工作

11月16日，广东省财政厅传达学习党的十九届六中全会精神。会议要求，充分发挥财政职能作用抓落实，自觉把财政资源的统筹和分配、财政政策的制定和落实放在服务构建新发展格局中考量谋划，更好发挥财政在打造新发展格局战略支点、推动高质量发展中的作用。要抓住用好“双区”和两个合作区建设重大历史机遇，研究出台更多有针对性、实效性的财税支持政策。要用好改革“关键一招”，推动更多的创造型引领型改革，加快建立现代财税体制。要把学习贯彻十九届六中全会精神与做好当前各项财政工作紧密结合起来，全力落实好中央和省委省政府部署的重大任务，做好全域无隐性债务试点等工作，集中财力保障“1+1+9”工作部署落实，认真做好2022年预算编制工作，持续抓好收支管理，扎实做好疫情防控等工作。

2、多家房企在银行间市场密集发债，总额近300亿元

11月16日，据每日经济新闻记者不完全统计，截至11月15日，包括保利发展、招商蛇口、金地集团、北京城投等在内的超过20家房企在银行间市场发债，金额3亿~30亿元不等，融资总金额近300亿元。

值得一提的是，就在这一波密集发债之前的11月9日，中国银行间市场交易商协会举行了房企代表座谈会，这被业界看作是房地产企业境内发债政策松动的信号。

3、湖南省政府常务会议原则通过深化预算管理制度改革实施意见（送审稿）

据湖南日报，15日下午，湖南召开省政府常务会议，会议原则通过《关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见（送审稿）》。会议强调，要全面树立系统观念，健全全过程绩效评价体系，守住“三保”、债务风险防控和财政运行底线，更好发挥财政在政府治理中的基础和重要支柱作用。

4、中金：房地产销售下跌情况或持续至明年首季

11月16日，中金公司发表研究报告指，今年房屋销售大幅反弹的可能性很小，主要是由于对价格上涨的预期减弱以及潜在买家的观望情绪增强，房地产销售下跌情况可能会持续到明年第一季度，看好基本面强劲的开发商，包括保利发展、万科、龙湖、华润置地、旭辉等。中金估计，今年第四季内房政策或有微调，以平复市场期望，而首季信贷亦可望恢复，但期间销售可能持续下跌。

目前房地产数据依然“低迷”，数据显示，10月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体延续略降态势，同比涨幅继续回落。仅从房价下跌的城市个数看，上述70个城市中，新房房价出现环比下跌的城市数量为52个，相比9月份的36个明显增多；二手房房价出现环比下跌的城市数量为64个，亦较上个月有所增加。

5、山东省：研究制定全省城市更新实施意见，开展基础设施领域REITs试点等

11月16日，据山东省人民政府官网发布，《山东省人民政府办公厅关于印发山东省深入推进新型城镇化三年行动方案（2021—2023年）的通知》。其中提到：高质量推进城市更新。研究制定全省城市更新实施意见，推动城镇开发边界内的老旧厂区、老旧街区改造更新。摸清全省2005年以前建成的老旧小区底数，分年度制定全省改造计划，“一区一策”编制改造设计方案，统筹预算内投资和政府专项债券资金，3年改造老旧小区150万户。开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点等。

【金科优01】

11月15日，申万宏源证券有限公司公告，公司诉RAAS CHINA LIMITED、深圳莱士凯吉投资咨询有限公司、科瑞天诚投资控股有限公司质押式证券回购合同纠纷案，2021年11月12日，公司收到上海金融法院于2021年10月29日做出的一审判决。同日，申万宏源(06806)发布公告，申万宏源证券有限公司公开发行2021年永续次级债券(第三期)发行工作已于2021年11月15日结束，本期债券发行规模为人民币47亿元，票面利率为3.88%，在债券存续的前5个计息年度内保持不变，自第6个计息年度起每5年重置一次票面利率。本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台双边挂牌交易。

【20奥园01】

今日，中国奥园公告，转让予买方的股东贷款总额应为约1,537,799,000港元。集团预期确认出售事项的估计亏损约176,647,000港元，即出售事项所得款项净额与目标集团的账面值约1,076,647,000港元。（即目标集团于2021年9月30日的负债净额约461,152,000港元与股东贷款于2021年9月30日的金额约1,537,799,000港元的总和）之间的差额，惟需经审核而定。

TPHL 6.75 07/08/25（时代中国控股有限公司）

11月10日，惠誉评级宣布将时代中国控股有限公司的发行人评级展望从“稳定”调整为“负面”，并确认其长期外币发行人违约评级和高级无抵押评级“BB-”。同时，惠誉已将所有相关评级从评级标准观察名单（UCO）中移除。展望调整为“负面”反映了惠誉对于时代中国在非控制性权益方面风险敞口过高的担忧，以及围绕控制此类风险及其去杠杆进程的不确定性。

数据来源： 21世纪经济报道、财联社、政府官网、评级公司公告、上市公司公告、DM，Wind等。