21世纪经济报道记者胡慧茵 报道 历经多轮经济刺激措施之后，新西兰的通胀水平似乎渐趋失控。

1月27日，据新西兰统计局公布的数据显示，在2021年第四季度CPI同比上涨 5.9%，高于上一季度的4.9%，也高于预期的5.7%。当前，新西兰的通胀既高于全球4.3%的整体通胀率水平，还创出了31年来的最大增速。

如今的现状，很难不让新西兰央行感到担忧。因此外界预测，新西兰央行将在上半年积极加息。若真如市场预期，新西兰央行在2月23日的会议上宣布加息，这将是它在五个月内第三次上调官方现金利率。

“当前推升新西兰通胀的一大因素是输入型通胀，包括油价、大宗商品价格飙升等，”中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家、全球治理研究中心首席专家廖群在接受21世纪经济报道记者采访时表示，现在输入型通胀在全球发达经济体中已是十分普遍。

当全球各大经济体不约而同地以加息的手段控制通胀时，很有可能会面临副作用。对此，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道记者表示，新西兰加息的副作用会作用在经济活动上面，最明显是在后疫情时代经济增长走向正常化的过程中，容易造成类滞涨风险。

即将进入第三次加息周期的新西兰，究竟面临着什么？

高企通胀影响生活

尽管新西兰走在了全球加息经济体的前列，但从当前创出新高的通胀水平来看，其前两次加息的效果似乎未如预期。高企的通胀下，最先体现出来的，必然是新西兰民众的消费账单。

据新西兰统计局的数据，与2020年相比，现在的新房价格上涨了16%，租金也整体上涨了3.8%，燃料价格飙升了30%。对此，消费者新西兰公司(Consumer NZ)首席执行官乔恩·达菲(Jon Duffy)也表示，他确实听到了很多关于三个主要领域涨价消息，汽油是最大的一个领域，紧随其后的是食品，然后是租金，这对许多人来说是一个巨大的问题。 

高涨的油价、租金以及食品价格，无一不影响着新西兰民众的生活。而更为糟糕的，是人们的工资涨幅远追不上通胀。

新西兰统计局的最新数据显示，42%的新西兰人去年没有加薪，即使加薪，也低于通货膨胀率。对此，新西兰工会理事会首席经济学家Craig Renney也表示提高最低工资是必要的，因为最脆弱的人将受到最严重的打击。

新西兰的通胀居高不下，在牛津经济研究院（BIS Oxford Economics）首席经济学家Sean Langcake看来，这是国际和国内因素共同促成的结果。 

“从全球来看，燃料价格在12月出现季度性上涨，这一势头将延续到2022年初。此外，当地建筑部门也助长了通货膨胀。旺盛的需求再加上劳动力和材料短缺，导致建造新住宅的成本急剧上升。”Sean Langcake向21世纪经济报道记者表示，劳动力短缺还推升了食品价格。

据悉，新西兰的劳动力短缺源于疫情期关闭国境的措施。新西兰严重依赖移民劳动力，关闭国境导致了当地的生产成本上升和产品产量下降。直至目前，新西兰仍未开放国境，劳动力受限的问题仍将持续。

说到疫情带来的影响，廖群向记者指出，新西兰国内推行的宽松的货币政策也必然会推升通胀水平。

多次加息后，新西兰还可能面临滞胀？

由于新西兰国内通胀水平屡创新高，外界预测，新西兰央行很有可能会在2月23日的央行会议上宣布加息。

牛津经济研究院首席经济学家Sean Langcake向21世纪经济报道记者预测，基于最新的通胀数据，新西兰在2月份加息的可能性很大。同时，Sean Langcake认为新西兰加息更加关注的是国内的通胀和工资增长前景，很大程度上独立于美联储加息的意图。

对此，王昕杰也向记者指出，现在各个国家的重点工作都落在了控制通胀上，新西兰也不会例外。“除去在去年10月和11月连续两个月加息以外，新西兰未来也会进一步紧缩货币政策。”他表示，从新西兰OIS隐含的利率来看，到2023年7月的议息会议，联储将加息超过5次，每次25个基点，政策利率将超过2%。

嘉盛集团资深分析师Tony Sycamore也持相近的观点。他认为目前的通胀率几乎是新西兰央行目标区间顶部的两倍，几乎没有办法阻止该国央行在2023年年中之前将现金利率上调至2.5%的水平。

加息已是箭在弦上。在此之前，为了在一定程度上缓解通胀压力，新西兰政府率先针对最为影响新西兰民众的油价出手。

今年1月，新西兰政府出台了《燃料行业修正条例》，宣布自2月11日起，能源服务站要在路边价格板上公布所有燃料等级的标准价格，能够让驾车者货比三家，了解不同燃油零售商提供的价格。更重要的是，该条例要求燃料公司从今年开始向商务委员会报告其成本、价格和销量。

商务委员会主席安娜·罗林斯表示，这一规定将有助于欧盟委员会监测燃料市场的竞争表现，包括燃料公司是否在牺牲消费者利益的情况下获取过高利润等。

在抑制油价方面，新西兰政府的确变得积极，但该举措未被看好。“国际油价的上涨主要是因为供需关系的影响和短期地缘危机的限制。现在需求大于供给的局面预计短期内不会反转。”王昕杰向记者分析道。

照这样看，目前新西兰要想控制通胀，让经济活动恢复到正常水平，只能寄望于收紧货币政策的手段。然而，当前新西兰国内反复不定的疫情，也成了该国政府收紧货币政策路上的阻碍。

王昕杰向记者分析，新西兰的疫情若出现反复，将会导致经济活动急剧收缩，届时首当其冲的会是贷款利率的上升，从而影响消费者支出，“在更大的维度来看，反复的疫情会对于经济活动的限制，或会继续对供应端产生压力，通胀仍将高企，同时叠加上货币政策紧缩，有可能引起类滞涨现象。”

对此，廖群也分析，新西兰出现滞胀是很有可能。他指出，虽然新西兰在2020年经济有所复苏，但要想回到疫情前的水平并不容易，再加上如今面临多次加息的前景，估计其增长前景会比大家预期的要低。

因此，廖群对新西兰的增长前景并不算乐观。“若从2020年算起的三年来看，新西兰的经济将趋向于低水平的增长甚至是零增长。”他向记者预测道。