南方财经全媒体 资讯通研究员彭卓 实习生王力 综合报道

3月18日-3月21日，机构调研的上市公司中，广汽集团、曼卡龙、良品铺子分别接待约297家、61家、41家机构调研。调研要点如下。

广汽集团调研要点：新能源与智能网联为广汽埃安发展方向

3月18日，中信证券、安信证券、广发基金等约297家机构对广汽集团（601238.SH）进行调研活动。

广汽集团专注于国内外市场的汽车整车及零部件设计与制造，汽车销售与物流，汽车金融、保险及相关服务，具有独立完整的产、供、销及研发体系。广汽埃安品（原名广汽新能源）为广汽集团旗下新能源汽车品牌。

该调研活动调研要点如下：

1、原材料价格持续上涨，广汽埃安或将继续被动涨价

如果上游原材料价格上涨趋势不能得到缓解，不排除继续被动涨价的可能。新能源汽车涨价主要因素来自两方面：

（1）成本传导：原材料价格上涨使企业面临较大的成本压力。

（2）终端需求旺盛：允许车型有一定幅度的涨价。

在经过初次调价后3-5天，广汽埃安日订单量即恢复到了价格调整前的水平，反映出市场对新能源车价格上涨有一定的预期，消费者对价格的承受能力较强。

2、新能源与智能网联为广汽埃安的发展方向

（1）电动化：具备三电研发与量产能力。电池方面，拥有硅负极片电池技术、弹匣电池系统安全技术，具备磷酸铁锂、三元锂电池的研发与量产能力；电驱方面，广汽零部件与中车时代半导体成立了合资公司，从事碳化硅、IGBT等零部件的研发和生产。

（2）智能化：硬件与软件共同发力。硬件领域，已发布了新一代电子电气架构“星灵架构”，计划于明年量产基于该架构的新车型。软件领域，智能座舱和自动驾驶，一方面推进自主研发，另一方面采取合作模式。如与华为、小马智行等公司已展开合作。

3、销量中近90%来自C端客户，网约车占比约12%

广汽埃安销量中近90%的销量来自纯C端客户，网约车占比约为12%，其中2%通过大客户渠道销售，约10%为个人购买后作运营用途，主要覆盖车型为AIONS。

曼卡龙调研要点：慕璨培育钻石品牌年内上线产品

3月18日，国泰君安、浙商证券、西部证券等约61家机构对曼卡龙（300945.SZ）进行调研活动。

曼卡龙是国内专注珠宝品牌建设的企业，主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品。

该调研活动调研要点如下：

1、成立慕璨培育钻石品牌，着力产品设计创新差异性

（1）依托于公司传统珠宝运营经验与已搭建完成的数字化体系，慕璨只需专注品牌营销和研发宣传。

（2）已与独立设计师、美院、外国设计团队达成合作；利用培育钻石在形状、颜色方面相较于天然钻石的独特点，突破传统设计风格，满足消费者求新、专属定制的心理。

2、2022年将推出产品，开店区域尚在规划

公司已经完成品牌定位、市场调研等工作，现在产研阶段。预计在2022年之内线上和线下都会上线产品。目前没有严格区分线上线下渠道分配比例的打算。线上，将在消费者集中的社区进行投放传播，比如小红书、抖音。线下，开店区域还在规划。

良品铺子调研要点:与农科院展开深度食品研发合作

3月21日，天风证券、国泰君安、申万宏源与光大证券41机构对良品铺子（603719.SH）进行调研活动。

良品铺子是国内集休闲食品研发、加工分装、零售服务的企业，线下门店近3000家。

该调研活动调研要点如下：

1、2021年线上线下销售额均稳定增长

（1）线下：2021年门店数量近3000家，新开门店619家，其中，加盟门店434家。围绕单客离店经营，全年离店业务终端销售额增长32.74%。

（2）线上：快速布局社区电商，通过社区团购平台，对社区用户进行渗透覆盖。2021年线上业务营业收入较同期增长 21.42%。

2、28款儿童零食新产品销售占比 35.17%

2021年，全年共推出28款儿童零食新产品，销售占比 35.17%。其中，儿童零食品牌“小食仙”全渠道终端销售额为4.17亿元，同比增长41.17%，健康营养棒棒（糖）系列终端销售额达到 1.28 亿，占比超过30%。

3、建立品控实验室，与农科院展开深度食品研发合作

（1）扩充高水平研发团队，建立品控实验室，并通过国家级实验室（CNAS）认证。

（2）扩展外部协同研发资源，与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北省农科院、中国农业大学等科研院所和高校展开了深度食品研发合作。

（3）加大在品类研发上的投放，聚焦核心品类研发。同时启动产品/包装落地新型膨化技术、植物肉生产加工技术、无糖技术等食品营养健康加工技术提升产品品质。

调研来源：广汽集团2022年3月18日投资者关系活动记录表、曼卡龙珠宝股份有限公司2022年3月18日投资者关系活动记录表、良品铺子2022年3月21日关于接待机构调研的公告

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