近期，种业政策、市场等消息不断。

3月19日晚间，贵州茅台官微发布消息称，茅台集团红缨子农业科技发展有限公司当日在仁怀市坛厂街道正式揭牌成立，标志着茅台集团正式全面进入种业市场，布局酿酒原料种子业务。

3月20日，农业农村部印发《关于做好当前农村地区新冠肺炎疫情防控工作的通知》强调，要扎实做好农产品稳产保供，进一步落实措施、压实责任，全力抓好春耕生产。

此外，农产品价格高企，其中小麦、豆粕等品种期货价格都处于高位。

国信证券指出，2022年国内小麦与玉米基本面有强支撑，粮价上涨利好种植面积提升及种植资金投入，头部优质种企或迎量利齐升。此外，转基因落地有望加速，期待转基因落地带来种业格局重塑，种业将迎来周期与成长共振。

国际粮价普涨

今年国际粮价普涨。2022年初以来，玉米、大豆、小麦国际现货价格涨幅分别达 21.4%、21.3%和 26.9%，国内小麦现货价涨幅达15%。

3月7日至3月11日，玉米现货价为 2800.1 元/吨，周环比上涨 1.23%；小麦现货价为 3195.8 元/吨，周环比上涨 1.95%。

国君证券预计，今年玉米种子将迎来较大幅的提价。目前头部玉米种子企业的库存均处于历史低位，具备较好的提价基础，且在高粮价的持续刺激下，农民种植积极性颇高，因此玉米种子提价较为确立；另外，2021年玉米制种基地受高温天气影响显著减产，行业整体提价约 20%，且头部企业将优于行业。

招商证券判断，年初以来国际粮价普涨，当前全球农产品供需偏紧，叠加外部局势或导致黑海贸易运输受阻，看好后期农产品（玉米、大豆、小麦）价格走势。另外，在耕地资源有限的背景下，大 豆和油料的扩种预计将使得玉米的种植面积增幅有限、玉米产不足需的格局有望中期持续、粮价易涨难跌，种业景气持续的确定性提升。

转基因或加速落地

1月21日，农业农村部法规司发布《农业转基因生物安全评价管理办法》、《主要农作物品种审定办法》、《农作物种子生产经营许可管理办法》以及《农业植物品种命名规定》四部规章的修订办法。同时，为规范农业用基因编辑植物安全评价工作，农业农村部制定了《农业用基因编辑植物安全评价指南（试行）》。

申万宏源认为，随着针对转基因生产经营、品种保护、生物安全评价管理等政策的持续推进，转基因商业化正渐行渐近，将显著推动行业扩容。

2月25日，为规范转基因耐除草剂作物用除草剂登记试验和登记管理，保障农药的安全性和有效性，农业农村部组织制定了《除草剂防治转基因耐除草剂玉米田杂草田间药效试验准则》和《除草剂防治转基因耐除草剂大豆田杂草田间药效试验准则》。

华泰证券指出，农业农村部新修政策大大缩短了转基因应用时间，我国转基因玉米的市场大，而目前国内获批的转基因玉米安全证书数量屈指可数。鉴于转基因技术门槛高，目前国内拥有性状的公司屈指可数，认为拥有性状优势的企业有望受益。此外，由于转化体有望被批准应用，转基因玉米龙头也有望受益。2019 年以来转基因相关政策的加速和生物安全证书批准清单的发布，我国转基因种子商业化有望加速。

投资策略

民生证券指出，全球粮食低库存背景下，外部局势加剧供需格局偏紧担忧，粮食安全仍为当前各国关注重中之重，国内粮价上行或提振种粮企业销售价格，建议优先关注主营水稻、小麦、玉米等作物的优质种植企业，其次关注科研实力领先、具备转基因先发优势的优质种子企业和转基因技术公司。其关注：

隆平高科(000998.SZ)：以杂交水稻为核心，以种业为主营业务方向，农业产业化国家重点龙头企业和国家科技创新型星火龙头企业

大北农（002385.SZ）：2020年7月大北农申报的转epsps和pat基因耐除草剂玉米DBN9858获得生物安全证书，深耕转基因育种。

登海种业（002041.SZ）：公司是杂交玉米种子的龙头企业，在自主创新领域有得天独厚的优势，具备雄厚的杂交玉米育种能力，在玉米种子生产规模中处领先水平。

（报告来源：民生证券、招商证券、华泰证券、国信证券、申万宏源）

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