南方财经全媒体 资讯通研究员彭卓 实习生夏婉玉 综合报道

A股早盘收盘，光伏板块涨幅居前

根据Wind数据，6月7日A股早盘收盘，上证综指上涨0.48%，收于3252.00点；深证成指上涨0.18%，收于11959.74点，创业板指上涨0.14%，收于2558.36点。

光伏玻璃、光伏屋顶相关板块集体高涨，拓日新能、江河集团涨超10%。截至午间收盘，Wind光伏玻璃指数涨幅为2.70%，居概念板块涨幅榜首位。

美国豁免东南亚部分国家太阳能组件关税

行业消息，白宫正式声明，美国将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的太阳能组件给予24个月的关税豁免。白宫声明表示，美国现在有望在2024年之前将其太阳能发电能力提高两倍。声明称，自拜登上任以来美国国内太阳能发电能力已经从7.5吉瓦增加至15吉瓦，并有望在拜登第一个任期结束时（2024年）达到22.5吉瓦。

对于美国豁免关税的举动，市场反应积极的背后是对光伏产品出口增长的乐观预期，美国组件单瓦盈利应超过5毛，溢价较高，远优于国内市场。

山西证券认为，美国地区新增装机预期重回30GW+。根据IEA PVPS数据2021年美国市场容量达26.9GW，在2022年第一季度“反规避”调查的阴影下，市场预期下滑至10-15GW。目前来看，在东南亚地区组件关税豁免的背景下，今年美国市场预期将重回30GW+。今年7-8月，美国对我国最早一批次的301关税即将到期，并有望取消，美国今年新增装机有望超预期。

图片来源：中航证券

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国内政策进一步推动大型风电光伏基地项目建设

6月1日，国家发改委、国家能源局等九部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出推动大型风电光伏基地项目建设。

中航证券认为，国内经济承压，预计未来将增加稳增长的投资，其中绿色能源为代表的新基建有望得到政策和资金倾斜。5月30日发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，6月1日发布《“十四五”可再生能源规划》再次明确了我国未来能源结构目标：到2030年我国非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达1200GW以上。

在全球通胀和下游需求走强的背景下，上游的价格可能维持高位、甚至创新高，光伏上游的硅料、EVA粒子等领域的中短期投资收益或将更高，下游可通过技术革新带动成本降低。若欧盟、东南亚等地区也加速光伏投资，或对组件价格上涨有一定的容忍度，未来全产业链或将全面量价双升。

图片来源：中航证券

A股相关企业回应迎来重大市场机遇

拓日新能在深交所互动易平台回应，公司目前的光伏产品以出口美洲（含美国）、欧洲、东南亚市场为主，且在美国设立了全资子公司。若美国两年内对太阳能产品不征收关税的消息属实，将为行业和公司带来重大的市场机遇，有望给公司带来更多的光伏产品订单。今年以来，公司已加大国际市场业务的资源投入，加大传统市场的开发，如美洲和欧洲等地。

晶科能源在调研中表示，美国新出台的反规避政策细节有待明确，但公司仍看好美国市场的中长期需求，年初开始在越南布局硅片产能，未来在东南亚形成的海外一体化供应链有望成为供应美国市场较好的解决方案。

投资策略：需求高景气，光伏各环节深度受益

民生证券表示，进入2022年2季度，光伏行业排产仍呈现同环比增长，在需求高景气的前提下，光伏各环节深度受益。光伏电池片技术变革大幕正式揭开，在形成投产-规模化效应降本-持续扩产的良性循环过程中，享受技术红利的企业有望迎来市占率提升+享受技术溢价的双重优势。推荐三条主线：

• 主线一：在产能、品牌、渠道形成强壁垒性，持续受益光伏高景气+新技术变革+市占率提升的一体化组件企业；

• 主线二：展望二、三、四季度，格局稳定，享受光伏高景气和行业变化趋势的金刚线和热场环节和在二季度开始有显著边际变化的辅材企业；

• 主线三：电池技术变革大幕揭开，相关产商有望享受技术溢价，关注光伏银浆银包铜产业链。

川财证券认为，光伏方面，受海外和国内政策持续推动的影响，国内外装机需求超预期增长，分布式装机需求延续火爆，5月光伏行业景气度持续回升。后续来看，海外需求有望实现超预期增长，叠加国内政策持续推动风光大基地项目建设，光伏行业高增长预期不变。后续继续看好光伏板块成长，建议重点关注组件和逆变器环节的头部企业。

机构关注个股

• 晶科能源（688223.SH）：全年业绩稳步提升，四季度增长显著。2021全年实现营收405.7亿元（+20.5%），归母净利润11.4亿元（+9.6%）。一季度出货高增，单瓦盈利继续修复。2022Q1实现营业收入146.8亿元（同比+86.4%）；归母净利润4.0亿元（同比+66.4%）。产能预期至55/55/60GW，产能加速扩张提高未来成长性。2021年公司实现北美收入67亿元，占主营业务收入比例16.9%。

• 隆基绿能（601012.SH）：2021年公司硅片出货量较为稳健，毛利率有所承压。2022年硅片新老厂商扩产显著，硅片盈利空间有望形成新的博弈区间。组件出货量全球领先，2022年需求有望持续旺盛。2021年，公司单晶组件出货38.52GW（YOY57.03%），其中，对外销售37.24GW，同比增长55.43%，自用1.28GW。公司组件销量、市场占有率、品牌影响力均位列全球首位。

• 帝尔激光（300776.SZ）：光伏激光设备全球市占率约80%。业绩持续增长，整体盈利水平较高。2017-2021年，公司营收CAGR为66.03%，归母净利润CAGR为54.35%，业绩快速增长。公司针对HJT电池研发的激光LIA设备持续开拓欧洲市场，未来有望凭借海外扩产需求与公司技术突破，带来海外业务加速放量。

（报告来源：山西证券、中航证券、民生证券、川财证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）