2023-7-18

大盘观点

ONE

周一大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪指领跌。截至收盘，沪指跌0.87%，深成指跌0.63%，创业板指跌0.75%。沪深两市合计成交额8026亿，较上个交易日缩量1199亿，成交量大幅萎缩主要受沪深股通暂停交易影响。

盘面上，个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。热点方面，3D打印概念股逆势大涨，爱司凯、金橙子20CM涨停。电网、特高压概念股震荡走高，迦南智能20CM涨停，国电南自、积成电子涨停。环保股盘中走强，国泰环保20CM涨停，中原环保涨停。电子烟概念股尾盘异动，劲嘉股份涨停，赢合科技涨超10%。下跌方面，消费、医药股受业绩影响走弱，顺鑫农业、昭衍新药跌停。截止收盘，3D打印、智能电网、新型烟草、环保等板块涨幅居前，稀土永磁、一体化压铸、手机游戏、CRO等板块跌幅居前。

对于后市而言，虽然周一市场以小阴线报收，但我们认为随着外部因素的冲击进一步缓和，经济的悲观预期修正，未来一个阶段市场仍将处于一个风险偏好提升、赚钱效应扩散的修复窗口，建议继续积极做多。

首先，国内经济和政策的预期或已底部趋稳，包括周一国家统计局已经公布了上半年的重磅经济数据，那么7月下半月进入关键的政策验证期，主要看点在产业政策，防风险政策亦不会缺席，有政策预期。其次，美联储7月加息大概率落地，本轮美元加息周期尾部和政策利率顶部共识强化，人民币快速贬值阶段结束，市场情绪从底部回暖。最后，由于成交量一直维持地量状态，市场短期存量博弈格局延续，随着业绩预告窗口关闭，中报行情已进入尾声，同时机构季初调仓收尾，政策博弈趋弱，而三季度有政策催化或业绩拐点的产业主题将逐步成为主线，或可活跃市场人气。

至于说操作方面，建议投资者关注业绩可能超预期个股。可以从三个方面进行挖掘：第一方面，顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能领域，如办公软件等。第二方面，需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。第三方面，股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。

重点关注行业或板块

TWO

中药：

研报认为：医药生物继续跑输沪深300指数，在申万31个一级行业涨幅排名top14，还是处于涨-跌-涨-跌的状态，医药在目前阶段不是全市场机构的配置主流，在医药的赛道赚取超额收益的难度极大。

我们认为：之所以生物医药类个股近期走势宽幅震荡，源于对中报的博弈情绪极大。反应到盘面上就是部分业绩超预期的公司股价高开低走，而业绩不符合预期则大幅调整，这说明在医药行业指数没有趋势性行情下，短期的消息对股价造成极大的波动，而这也给一些错杀的标的带来极佳的买入机会，尤其是中药赛道，下半年或会是中药板块很好的建仓时机，建议优质的中药标的需要拿住拿稳，调整则或为关注机会，短期的估值等因素在景气度面前应该淡化，近期尤其要关注基药目录、配方颗粒、没涨的非国企优质中药标的。

数据来源：2023717华安证券-谭国超研究员-《华安证券医药生物行业周报：中报预报博弈严重，布局成长逻辑清晰医药标的》

谢林江   执业编号:S1110611010001

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