进入资管新规正式实行的元年，2022年一开局就给了投资者当头一棒。今年上半年，受俄乌冲突、美联储加息以及疫情反复的影响，股债两市一度出现大幅下跌，理财产品的净值普遍出现大幅波动，引起了投资者的恐慌。

据Wind数据显示，上半年，沪深300下跌-9.22%，最大回撤达-23.05%；创业板指下跌-15.41%，最大回撤达-33.83%。3月至4月，全面净值化的银行理财产品破净比例持续走高，“破净”现象不断。

汇华理财到期产品全部兑付正收益

6月以来，随着股市债市的回暖，银行理财破净也有所缓解。南财理财通数据显示，截至7月29日，全市场共有30845只理财产品，除未公布净值数据的13236只产品外，共有599只最新累计净值小于1，破净比为1.942%。其中，理财公司的公募产品共9112只，除1966只未公布最新净值的产品外，共有435只净值小于1，占比4.77%。

理财产品净值能否及时上调回1以上，一方面可以反映出其投研水平，也就是对股市债市的把握和宏观经济趋势的理解；另一方面，也可以看出其前期抵御风险，控制回撤的能力。

值得一提的是，汇华理财已到期的产品均为12-15个月封闭式运作的固定收益类理财产品，风险等级PR2（中低风险），其中投资债权类资产不低于80%，权益类资产不超过20%，不投资非标债权。大部分产品的兑付日期均集中在2022年的3月至6月，期间资本市场呈现大幅波动的态势，特别是权益市场表现欠佳，并对部分含权理财产品运作产生较大冲击。在此背景下，截至2022年6月末，汇华理财已到期产品20只，已到期产品的兑付收益率达4%（年化）以上的产品共计6只，占比30%，兑付收益率在2%-4%的共计13只。

如何做到？

运作期限仅有1年，其中一半及以上的时间股债两市均呈现普跌态势，汇理封闭式固定收益类理财产品如何做到全部产品兑付正收益率？

据公开资料显示，外方股东智能化的回撤控制体系和全球本土化的投研团队是汇华理财对外频频提及的关键词。在回撤控制机制方面，汇华理财使用外方股东智能化的回撤控制手段——动态风险预算策略进行风险管控，并和投资经理人工控制回撤的手段紧密配合；同时，汇华理财本土投资经理全部来自公募基金等市场化资管机构，平均投研经验超20年。例如，汇华理财权益配置总监董伟炜是少有的从基金公司直接加盟理财公司的“老公募”，其代表作汇泽灵活配置开放式混合类理财产品2021年全年收益率达33.38%，业绩亮眼，是理财公司打造权益投资能力的一个成功案例（数据来源：汇泽灵活配置开放式混合类理财产品-2021年年度报告暨下半年度报告暨第四季度报告）。

除了目前到期的20只理财产品外，汇华理财整体在控制回撤，以及追取阿尔法收益上表现都比较突出。中国理财网数据显示，截至8月24日，汇华理财所有理财产品0破净。拉长时间来看，汇华理财今年以来的年化收益率为2.57%，超过全部理财子的平均收益率2.17%（数据来源：南财理财通，数据截至7月29日）。

风险提示：理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益。理财非存款，产品有风险，投资需谨慎。一切产品要素和交易规则均以产品说明书等法律文件为准。