周三大小指数全天单边震荡走低，沪指收跌1.86%，创业板指数下跌3.64%创近三个月最大单日跌幅。两市合计成交1.13万亿，较上日增加了1200亿元。盘面上，市场呈现普跌格局，仅种业和保险两个板块翻红，半导体产业链、消费电子、新能源汽车产业链、新能源、军工等科技成长股全线调整。两市超4400只个股下跌，其中近千只个股跌逾5%，而翻红个股仅有400余只。

北向资金延续大幅净流出，沪股通净流出32.48亿元，深股通净流出33.67亿元，合计净流出66.15亿元。北向资金连续两日录得净流出，合计净额高达158亿元，这种做空力度是比较大的，对市场情绪会有一定的负面影响。8月11至22日期间，北向资金以阶段性净流入为主，对市场还是相对乐观的；而最近两日大举出逃，态度上明显出现转变，对市场相对比较谨慎。

市场缘何出现调整？我们认为跟资金加快调仓换股有关系。市场高度关注的宁德时代披露了中报，上半年实现营收1129.71亿元，同比增长156%；归母净利润81.68亿元，同比增长82%。宁德时代出现高开，说明市场资金认为公司中报业绩是超预期的。但随后的震荡走低收盘跌幅近6%，成交额高达162.9亿元，这种跌幅明显超出了市场的预期。宁德时代拖累了创业板指数33个指数点，占了创业板指数跌幅的三分之一。

实际上，此前孚能科技发布中报业绩预告后，机构资金预判中游电池环节已经出现盈利拐点，上周孚能科技、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等电池类个股都有一定的表现，显然是有资金提前介入了。在宁德时代正式披露中报后，潜伏资金趁机兑现。此外，月底前上市公司中报进入最后披露冲刺期，资金必然会根据中报业绩评估基本面、估值等情况，会进行调仓换股，个股的波动也因此会加大，对市场情绪会有一定的影响。

越声理财表示，总体来看，由于中报披露高峰期资金会加快调仓换股力度，操作策略上建议稳健一些，等待业绩明朗和市场出现重新启动信号后再加大操作力度。

来源：越声理财

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