记者丨鄢子为 李惠琳  编辑丨鄢子为

香港郑裕彤家族，有了新动作。

6月27日，一则公告显示，郑家拟以每股9.15港元的价格，收购（未持有的）新创建集团已发行股份，所需现金约350亿港元。

郑家计划，通过周大福企业全资拥有的一家公司完成私有化。周大福企业由为郑氏家族所有。

实际上，新创建的控股股东为新世界发展，最终实际控制人也是郑家。

换句话说，交易完成后，新创建的控制人没变，依然姓“郑”。

左手倒右手，香江巨贾这一招有何意图？

业务多元

郑裕彤去世后，长子郑家纯接管家族生意。

郑家二代、三代进入家族公司管理层。在新创建集团，77岁的郑家纯担任董事会主席，其子郑志刚为执行董事。

郑家通过两家BVI（设立在英属维京群岛的公司），控制家族旗下上市公司.

比如，交易前，Cheng Yu Tung Family (Holdings II) Limited和Cheng Yu Tung Family (Holdings) Limited，持有新创建63.35%的股份，持有新世界发展45.2%的股份。

新创建是郑家在公共交通行业布下的重要棋子，业务涵盖道路、航空、建筑、保险。

按对利润的贡献来算，“道路”是其第一大业务。

公司运营多条高速公路，包括杭州绕城公路、唐津高速公路（天津北段）、广州市北环高速公路、京珠高速公路（广珠段）及湘鄂地区的3条高速公路。

这些高速公路，2022年下半年为郑家贡献了6.85亿港元的经营溢利。

“我们的道路组合整体平均剩余特许经营年期约为11年，将在未来数年提供可持续的收入及现金流。”管理层称。

去年，交通运输量下滑，郑氏父子逆势投资，做了两笔大交易。

新创建收购随岳高速公路剩余60%的权益、贵梧高速公路40%的权益。

一进一退。

去年底，郑家剥离航空业务。新创建旗下GAL，出售其所有商务飞机租赁业务，总价约16亿美元。

加仓高速公路，抛售航空业务，郑家更看好哪块资产，不言而喻。

保险业务，是五年前收入囊中的。

2018年，郑氏父子斥资215亿港元，从九鼎投资手中收购富通保险。该业务，现在是公司的“现金牛”。2022年下半年，总保费为57.2亿港元。

其建筑业务，利润薄。去年下半年收入为98亿港元，经营溢利只有4.16亿港元。

对于这家业务多元的公司，郑家给足了溢价，每股9.15港元的价格，超过公告前一日收盘价的14.5%。

降低杠杆

郑家大费周章，或是为了降杠杆，给新世界发展输血。

选择私有化方式补充资金，跟家底丰厚有关。

“财务稳健，不需要以供股或任何股权形式集资，完全没有需要向股东集资的需要。”郑志刚曾这样说。

收购完成后，新世界发展将获得218亿港元，其中40亿元用来派发股息。

公告称，此举好处多多——能及时强化新世界发展的财务状况；聚焦主业。

新世界发展的负债水平升高。财报显示，2022年下半年，公司净负债率为46.9%，较前一年，上升3.7个百分点。

截至2022年底，公司长期借贷的即期部分和短期借贷的金额共447亿港元，现金及银行存款为556亿港元。

新世界发展暂无还款压力，但融资成本昂贵。

受美元加息影响，2022年下半年的财务费用增加至25.5亿港元。要知道，期间归母净利润仅12.09亿港元。

公告称，交易完成后，新世界发展财务状况将改善，特别是净资产负债率，这一指标将降至约42%。

年初，因减少股息，郑志刚面对投资者表示，下一步公司会对各业务进行全面策略性检讨，审视如何完善集团旗下每一间公司的战略焦点和释放价值。

私有化动作，也被解读为“检讨”后的行动之一。

剥离新创建后，新世界发展剩下的业务包括物业发展、物业投资及酒店运营，这是其核心竞争力所在。

补充资金后，郑家第三代接班人给了投资人一个交待，也有更多弹药做投资。

郑志刚去年8月表示，未来12个月，拟对内地房地产市场投资约100亿元人民币，用于买地和基础建设。

财力雄厚

收购新创建，只是郑氏家族的“私人生意”，与上市公司“周大福珠宝”无关。

对于这个香港豪门家族而言，拿出355亿港元的现金，压力不大。

2023年《福布斯》“香港富豪排行榜”中，郑氏家族以财富值289亿美元（约合人民币2000亿元），财力较2022年增加25亿美元。

最近，周大福珠宝的大手笔派息，也为私有化新创建提供了资金。

6月9日，周大福珠宝宣布，将派发末期及特别股息每股0.28、0.72港元，派息日为7月31日。

这是2020年以来，公司首次派发特别股息。

天眼查显示，周大福珠宝集团最大股东是“ Chow Tai Fook Capital Limited”，直接持股72.4% 股权，实际控制人为郑氏家族。

截至目前，周大福总股本数为100亿股，单计末期息及特别股息，郑氏家族可收取约72亿港元股息。

2023财年周大福珠宝营收、净利润均有下滑，此时高额派息一度令市场不解。

如今看来，大幅分红或是谋划好的，就为私有化新创建做准备。

当前，港股资产普跌，“老钱们”多有行动，李嘉诚一直在回购长实。新创建的股价同样低迷，低点时仅有净资产的4成，郑家也不甘寂寞。

去年6月，郑家父子曾试图抄底佐丹奴。

周大福控股提出收购要约，出价每股1.88港元，涉及金额约25亿港元。

可惜，遭到佐丹奴二股东的反对。三个月后，交易失效。

这次私有化新创建，牵涉的是家族内部企业，管理层也有降债的想法，想必会顺利很多。

（实习生马小雨对本文亦有贡献）